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中金网:期铜净头寸已经转为多头 是否会提振白银走高?

www.21jrr.com发布时间:2014-05-07 16:56文章来源:投稿给我们

       事实表明,铜价并没有像某些分析师所料的跌破3美元/磅支撑,在关键支撑区域附近,空头回补和逢低买入提振了铜价的走高。那么自金融危机以来走势和铜等基金属颇为相似的白银不知是否也会效仿?

      下图为09年来白银和铜的走势图,从图表上看支撑线较为明显,铜为3美元/磅附近而白银为19美元/盎司附近。这两个支撑区域在四年前曾为阻力区域,但后期市场均对其进行了有效突破,从此阻力已经有效转化为支撑。
     
      现阶段看白银和铜价似乎都已经找到了支撑,但因2011年下降趋势依然存在,市场对支撑是否有效疑问犹存。
      让我们从其他角度看看市场的强弱水平吧。比如专注于黄金白银期货市场的分析师 Ted Butler,其在研究报告中表示,较其他周相比,投机机构上周大幅增加了白银空头头寸,这对看多白银的人来说是个很好的机会,因为现在的机构总空头头寸已经超过逾3万手,接近历史新高。
      Ted Butler在报告中写道:机构的白银净空头持仓量比黄金还要多,这种情况历史上好像还没有出现过。如果考虑到COMEX黄金平均成交量是COMEX白银的两倍半,这样的数据更令人吃惊,因为两者的市场容量不一样。
      白银已经触底将会进入上升轨道。商业头寸已经具有欺骗性,不少空头会被骗入市和止损。但欺骗不是万能的,不会所有的机构都那么傻的被骗。如果我们观察机构空头回补历史,就会发现现在的市场似乎似曾相识。
      Butler在此前的报告中已经提过了空头回补带来的影响力。即如果市场走高,则空头们对未来即将蒙受的损失估计无限,这样的情况下恐慌情绪将令他们当中的一部分被迫放弃头寸,而这又会反作用于市场的上升。如此循环。
      从期货市场角度来看,另一个值得参考的意见来自专业交易员Dan Norcini。他认为铜期货的走势或许能够帮助分析白银的未来趋势,并在最新一期的研报中着重提出期铜的净多头已经由空头转为多头。
      他认为,掉期交易者是铜期货市场中唯一的净多头头寸持有者,其他诸如对冲基金、商业头寸以及其他机构的期铜净持仓量均为空头。但对冲基金上周改变了交易策略,他们不仅进行了空头回补,也增加了部分新多头头寸。
      他简短地描述了对冲基金今年来的持仓情况:年初持有大量净多头,但二月后转为净空头,月末一周曾出现短暂净多头,然后再次出现大幅净空头。
      总而言之,白银多头的未来是光明的。不仅图形上看支撑位还没有跌破,走势具有参考意义的铜期货净头寸已经转为多头,况且白银空头数量接近历史新高或带来空头回补的推动力。
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