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国债打折,我们非要砍砍老美的价?

www.21jrr.com发布时间:2009-06-26 23:09文章来源:投稿给我们

    关于购买美国国债的讨论热火朝天。

    美国财长盖特纳忙着来北京跑场子,希望稳定中国人民对投资美国国债的信心,可是,现在连地球人都知道,美国国债真不好玩,稍微不注意,玩火大家都被焚了。

    翻开辜朝明同志的《大衰退》,在附录里面,有关于商品两种价格的思考。

    逻辑陈述是这样的,“在所有的商品都具有成为货币的潜在可能性的这个前提之下,我们可以认定所有的商品必然有两种价格。第一种,称为Vr,书面用语即市场零售价”。

    2009年1月末,中国持有7396亿美元总量,这是美国财政部国际资本流动报告(TIC)显示结果,那时,中国对购买美国国债还一路增持,直居国债购买总量首位。这就是说,中国花了7396亿美元Vr零售价,去购买一堆花纸片。

    美国国债,是指美国联邦政府欠美国国库券持有者的金额,说到底,美国国债还是一个商品,不管美国人买,中国人买,外国人买,美国联邦政府都要向办法将它兜售出去。

    2007年,美国国债占其GDP36.9%,总债务占GDP65.5%,中情局资料,美国国债占GDP比率全球第26高,2008年9月30日,美国国债首次超过10万亿美元。2008年占GDP百分比已经跃升到了 90.0(est),这个膨胀比率真够吓人的。

    以前,美国人消费立国,主张没头没脑,不顾后路地消费,政府赤字加百姓透支,美国人的国债黑洞越发扩大,从2003年开始,美国国债以每年5000亿美元的速度增加。这种负债均分到人口上,人均都有32895美元。

    话又说回来,既然是商品,就要遵守商品价格的两重性,商品价格除了市场零售价Vr时,还有交易价格Vex。

    而根据辜朝明同志的立论,决定Vex的因素是一般公众对这件商品的认知程度。

    一般公众这个人群区分咋一看上去,这个势力范围真有点大啊,那我们还是缩小到主要购买者来看。

    截止2008年11月,外国地区持有美国国债前七大债主分别为,

    中国大陆、日本、英国、加勒比银行中心、石油输出国组织、巴西与俄罗斯。

    时过境迁,2009年4月,中国减持美国国债44亿美元,就在这一月,7大债主中有4家减持了美国国债。俄罗斯中央银行本来购买了价值约1400亿美元的美国国债,现在准备减持了转卖国际货币基金组织(IMF) 债券,看上去IMF的投资回报率比较高,“耦和”了俄罗斯的战略需求,否则,俄罗斯也不会再投资两房失败后,转而动用4000亿美元的外汇储备中的重要部分来买(IMF)的商品。

    回到美国国债这一商品的交易过程来看,明摆着,基本的债主或者说是购买人,都不看好美国的国债,换句话说,一般公众对这件商品的认知程度相当之恶劣,你美国人还摆出一副爱买不买,不买绑着买的“囤积居奇”的态度,实在有点过意不去了吧?

    就在2009年4月份,由于国外投资者当月持有的短期美国国债减少445亿美元,严重波动了美国汇市,俄罗斯减持美国国库债券消息传出后,美元兑一系列货币的汇率下跌,欧元兑美元升至1.4014美元。国债孳息率则上升,10年期美国国库债券孳息率上升5个基点至3.92厘,美元汇价已经被构成压力。

    就美国国债这一商品来说,厂家是美国财政部,买家是以中国为代表的7大债权国,卖家是美国。一种商品的零售价格Vr仅仅是对这种商品信息充分了解之间的厂家、买家与卖家之间的适当价格,那么在国债的价格问题上,就不是美国一方说了算的问题。

    美国创业项目http://dk686.net期许的国债的交易价格,仅仅是他方一厢情愿的报价价格,美国版的Vex是不能耦合世界人民的需求的。这样看来,除了减持之外,还有一个办法,就是减价打折。

    我方截止4月的美国国债交易价格为7635亿美元,那么接下来,如果要买美国国债,我们完全可以砍一下老美的价格。以2008年5月份以来,中国一直在增持美国国债,1年间的增持额在2600亿美元左右为例,2600亿美元的票面价值,给你1300亿元的真金白银可不可以?这个看上去似乎有点残酷,到期后,你还是必须归还2600亿美元。因为现在给的1300亿美圆是给你的救命钱,如果你嫌弃,可以不要。

    要玩就玩,不玩拉到,为什么我们的货物出口到美国,动不动就这也倾销,那也罚款,还要东检验西检验,不满意了,说是质量的问题,我方的货船,开到那边的货物,还要报上一大堆垃圾处理费。因为这个前提标准是你方确定的,你买我们的货物是有你的标准的。

    同样,沙盘推演,让我们买你们的国债,也是有标准的,我们想要让你们打点折,50%的Vex价格购买你100%的Vr国债,你干不干?

    有一个叫吴睿鸫的学者,呼吁将债转股。“以我国为主,联合中国、俄罗斯、日本、科威特、沙特阿拉伯和阿联酋等持有大量外汇储备的国家,组团进行联合谈判,与美国政府一起研究与探讨如何对美国经济重新注入资本的方法与步骤,将这些国家持有的国债等债券类的美元资产,转换为股票等证券类资产。与此同时,为了避免国债抛售造成损失,可通过内部转换机制,把国债直接转换成美国的股票。”

    我的好友,在看了我的国债打折购买思维后,大笑三声,说我是妇人之仁,就像冲到商店里面去买打折的衣服一样,人家可以将衣服的货物价格抬高100%,然后再给你打50%的折,你还落一个超级VIP的冤大头形象。相对比,这个吴睿鸫学者的观点是,不要VIP,直接冲到人家铺子里面去,分几个柜台,估计这个很强势,但操作起来需要时间。

    就算我是妇人之仁罢了,总比中国银监会某些官员大声疾呼购买美国国债是唯一最好的选择,来得更真实、务实和可操作性一点。如果美国国债没有这么对胃口,那么买其他国家的国债好了,就像你买一条花裙子一样,没有必要把自己拴死到一个品牌上面,比方换成买德国国债。

    德国ZEW经济景气指数上升至44.8,前值为31.1,德国的财政政策相对来说更稳健,而在对抗通胀和维持稳定的汇率方面,欧洲央行的决心看起来远远超过其他金融主管当局。

    国债这一商品,要实现其零售价格,必须找到适合的买主。在这个岁月里,中国是扮演了一个买主的角色。买主都没有议价权,那谁还有议价权?

     国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌有一个很形象的比喻,美国就像一个收入微薄但又借了大量钱做投机的家庭,投机输了当然可以破产,破产出路只有三条:第一,借新债还旧债,美国政府正在做;第二,节衣缩食准备过穷日子,美国居民正在做;第三,如果以上两项力度不够,就只能找出家里比如古董等值钱的东西出售换钱。这就是说,美国政府也要准备出售一些优质资产来筹集资金化解危机,而不是不断发行钞票。“如果只走前两条出路不走第三条出路而去大量发行钞票,就像打一针强力止痛药,药效过后痛苦还会继续。”

    如果美国要走上第三条路,找出家里比如古董等值钱的东西出售换钱,这就涉及到一个当铺的角色,你急着用钱,把你的劳力士拿来当,当铺这个时候发挥了评判标准,这一标准是Vex价格的实现。

    朋友一听我这一说法,更加不满了。你这个当铺理论完全是荒谬的,因为他本身就拿了个假的劳力士来给你换,你是添也添不满,永远的黑洞啊!

     

     

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